预期理论：假如人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长时刻利率就会高于短期利率。假如一切投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、昌盛行将过渡到阑珊时假如人们预期利率坚持不变，那么收益曲线将相等。假如在经济阑珊初期人们预期未来利率会下降，那么就会构成向下倾斜的收益曲线。

　　收益率曲线向下倾斜意味着金融市场利率全体水平较高。这样的一个问题可以用利率期限结构的预期假说来解说。预期假说指出长时刻利率相当于在该期限内人们预期呈现的一切短期利率的平均数，收益率曲线反响了金融市场参与者的归纳预期。因为利率全体水平较高，人们预期未来利率会下降，导致收益率曲线向下倾斜。

　　收益率曲线是显现一组钱银和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率，横轴则是间隔到期的时刻。